政策+旺季两主线潜伏农业板块 7股闭眼买入(11)

　　公司的三大费用率波动较大。其中,销售费用率同比上升了4.84个百分点至13.11%,主要系促销费、业务费和广告费等升上所致;管理费用率略有上升,上涨0.13个百分点至5.74%,主要系员工工资上涨所致;财务费用率下降0.99个百分点至1.45%。

　　公司营运能力下降:应收账款周转率下降3.97,至28.44;存货周转率下降0.19,至0.57;固定资产周转率持平,为2.00。资产负债率上升3.76个百分点至76.05%。流动比率上升0.04,至1.11;速动比率下降0.04至0.40。

　　现金流下滑:公司实现经营活动现金流净流出5.10亿元,主要系预收款大幅上升所致,公司预收款金额为8.6亿元,同比增加了近6亿元。公司参与投资数个项目,投资活动现金流出额为5.09亿元,同比大幅上升。筹资活动现金流净流出为1.04亿元。

　　风险提示:房地产业务不达预期,白酒景气度下降。

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