政策+旺季两主线潜伏农业板块 7股闭眼买入(8)

　　在行业低迷环境下,公司积极打造“育苗-养成-加工-销售”完整产业链,提升综合竞争实力。1)育苗方面,车间育苗及网箱育苗已形成年产海参苗种200万公斤的生产规模;2)养殖方面,通过投放人工礁的方式提高了海参养殖成活率及亩产量;3)加工方面,在冻干海参、冷冻海参、即食海参和淡干海参基础上研发海参保健品,降血压产品“将压泰”已小批量生产,降血脂产品“将雪旨”和辅助治疗白血病的“参白壹号”通过药理实验和临床试验;4)继续加大品牌建设和市场开拓力度,深入开展"好当家有机刺参"品牌打造和国内市场渠道拓展,在餐饮、保健品、团购等渠道拓展方面取得较好成绩。

　　受山东部分地区减产影响,10-12月份海参秋捕价格环比有望显著上涨。8月份持续高温天气导致海参养殖第一大省山东(产量占全国一半左右)莱州、莱州、东营、即墨等地露天池养海参大量死亡,但对底播&围堰等深水养殖海参影响较小。预计受养殖大省山东减产影响,10-12月份海参秋捕价格环比有望显著上涨。此外,海参生长期一般在2年半左右,此次山东高温天气导致相当数量池养幼参死亡,也有利于减轻明年海参供应压力,但对行业实际影响程度尚待观察。

　　维持增持-B评级。预计2013-3015年公司EPS分别为0.23、0.30和0.38元。公司现有围堰海参养殖基地3.6万亩,尚有20余万亩未开发优质海域,适宜养殖海参等各类海珍品,为长期发展预留了较大空间,维持增持-B评级。

　　风险提示:海参价格波动风险、食品安全风险。

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