低价股遭疯狂炒作 26只优质低价股成翻番标的(2)

　　御银股份:行业出现多重利好迹象,新产品和大客户突破有望成为催化剂

　　类别：公司研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：王稹,陈宗超 日期：2013-06-06

　　本报告导读:

　　公司去年业务转型拖累业绩,今年轻装上阵,多个新产品正在推广,有望突破大行,伴之行业利好频出,业绩反转向上

　　摘要:

　　央行实行人民币精细化管理,强推ATM冠字号识别,将带动相关设备的快速增长。对于原来具有冠字号识别功能的设备,央行要求最晚2013年6月30日开通,最终要求所有ATM都实现冠字号识别功能。但是目前约有一半的存量ATM机(20万台),是没有冠字号识别功能的,无论是替代、增加模块还是使用其他的解决方案都会带来相关设备快速增长。

　　国家鼓励支持民族品牌金融设备的迹象进一步明确,工行首次对国产自主品牌ATM机开放招标。而占据市场份额约1/4的农业目前基本为国际品牌设备垄断,民族品牌有替代空间。

　　银行流程再造将带来新的金融设备需求,行业成长性或被低估。伴随着银行流程的修改,公司的新产品存款机、出纳机和带冠字号识别功能的清分机有望通过原有渠道打开市场。

　　公司今年新进入大行的可能性非常高,已经参加了工行的评测,技术分领先,期待三季度招标结果。

　　公司2013年利润触底大幅回升将是大概率事件。公司2012进行了业务的结构调整,主动收缩了利润率虽然高,但资金占用非常严重的融资租赁业务,谨慎控制了合作运营业务,另外,多个新产品研发导致管理费用大增,最后虽然收入保持平稳,但净利润下滑了31%。

　　预计13-15年EPS分别为0.24元、0.30元、0.34元。

•   

更多