美联储政策会议在即 防热钱出逃A股“稍息”(4)

　　天治基金首席宏观策略分析师寇文红分析，美联储很可能在下半年退出量化宽松。但是在此之前，市场对退出量化宽松的预期会导致新兴市场不时出现金融动荡。中国由于人民币不可完全自由兑换而受影响较小，但是也不能对资本外逃掉以轻心。他预计，未来几个季度这个风险会持续存在，不时对A股造成打击。

　　对资金流出不必做过分解读

　　不少人担心东南亚国家股市“跳水”，可能是国际资本流出新兴经济体的前奏。但是业内专家均表示，国际资金撤出对国内市场的实质影响可能并没有人们想象的那样严重，更多的是对信心的打击。

　　美联储的表态稍有风吹草动，对新兴市场来说便是草木皆兵。“相对于成熟市场，新兴市场在全球经济中占据的份额不大，因而反应更为敏感。”上海证券分析师刘亦千认为，东南亚国家股市“池子”较小，对个体而言国际资本撤出的影响就会放大。

　　“由于人民币资本项目可兑换并未完全开放，‘防火墙’的存在也使得国内市场收到国际资本波动影响较小。”朱宁认为，不同于泰国、印尼等国家，中国A股市场的整体规模较大，相对而言RQFII和QFII等外资总体资金体量占比非常小，单方面的资金变化不足以导致市场大规模下跌。

　　刘亦千也表示，市场不必过度解读热钱的逐利路线。美国经济复苏被市场看好，无论美元还是美元资产受到的追捧效应都有所增强。从资产配置方面来说，逐利热钱撤出高风险的新兴市场，转而追求安全成熟的市场无可厚非。(新华网)