大盘上行空间被打开 深挖掘20只股可反复做多(3)

　　网络优化板块目前不是公司发展重点。传统网络优化业务在4G大发展时期会有一定发展,但是这块业务已经不是公司战略发展的重点,公司主要是为运营商以及华为这样的设备商提供第三方服务,这块业务预计基本保持平稳。

　　维持“审慎推荐-A”投资评级。公司未来业务最大看点是无线集群业务,这也是业绩高增长的主要来源。公司TETRA业务推进比较顺利,而终端研发和PDT市场推进情况是影响这块业务的最主要因素。另外,由于股权激励的要求(三年净利润复合增速不低于15.5%),12年增速2.5%,预计13-14年公司业绩增速有望提高。我们预测公司13-15年EPS为0.18/0.24/0.29元,短期维持“审慎推荐-A”推荐评级,催化剂在于无线集群订单释放(尤其是PDT)和专网行业推进速度加快。

　　风险提示:集群通信进度低于预期,电子金融客户开拓不达预期。