券商评级：逼空行情正在上演 25股将是暴涨新龙头(10)

　　4、技术水准再上新台阶,供应链业务全年增速有保障。供应链管理软件是公司最悠久的业务、也是最具竞争力的业务,在国内市场占有较高的技术、客户和项目优势,公司申报的“基于RFID的供应链管理软件研发及产业化项目”被列入“国家高技术产业发展项目计划及国家资金补助计划”,近期已收到国家补助资金为800万元,显现公司在此领域内的技术优势。上半年,公司仍然保持稳定的新增客户量,比如服装的达芙妮等等。伴随着各类企业对运营效率提升的迫切需求和新技术的层出不穷,供应链管理软件的市场规模正在每年以20%以上的速度增长,保守市场规模也接近百亿。公司管理层认为今年供应链业务仍将保持上年的增速水平,我们预计全年增速在30%左右,同时公司在汽车、餐饮服务、医疗精密设备、服装领域均具有典型客户项目积累,这几个领域均为供应链管理软件需求规模最大的几大领域,目前公司已经在与多家项目企业进行业务商谈,未来有望继续保持较快增速。

　　5、全年增长预期不变,超预期点有望陆续释放。公司上半年营收增速稍低于预期,47.22%的净利润增速符合我们的预期,基于对公司业务的了解和目前业务情况的分析,我们认为公司全年营收和净利润增长仍将达到我们的预期,实现持续快速增长。同时,我们持续看好公司在专注性上积累的技术优势,看好公司技术积累的延伸空间,未来公司超预期点较多,有望陆续落地。保守预计公司2013-2015年EPS分别为0.60元、0.84元和1.07元,对应当前32.42倍、23.15倍和18.18倍PE。给予保守目标价26元,对应14年31倍PE,目前仍具有较大空间,持续强烈买入评级。

　　6、风险提示:大客户风险、人力成本上升、汇率波动或是主要风险。