独家数据：十股目标涨幅超50% 四股超60%(4)

　　第1页:独家数据：十股目标涨幅超50% 四股超60%

　　广深铁路:改革带来拐点,未来空间巨大

　　广深铁路 601333

　　研究机构：海通证券 分析师：黄金香 撰写日期：2013-09-11

　　债务危机将倒逼铁路改革加速,铁路行业拐点已经到来。一方面,过去几年中国铁路建设的大跃进导致铁路负债飙升,而且未来几年仅仅保在建就需要巨额投资,并在继续要求加大中西部铁路的投资力度,这将加大铁总未来的亏损力度和债务压力;另一方面,国家财政又很难拿出那么多钱来解决铁路的债务问题,这种情况下,我们预计国家将陆续给予铁路足够多的政策,通过改革来促进铁路自我发展,靠自身来解决其投资和债务问题,因此我们预计未来政策方面将会有非常多的催化剂,而这也是我们推荐铁路股的一个大方面的逻辑,而这些政策本身也将驱动铁路盈利能力在未来得到明显的提升,因此我们认为现在是铁路行业的拐点!客货运价格改革将有望在2015年之前完成。我们认为货运价格改革将有望在2014年完成,而客运也有望在2015年之前完成,货运将有望完全市场化,客运将有望有限市场化,我们预计明年货运提价幅度在1.5-2.5分/吨公里,而客运最终的涨价幅度也将超过20%,最高可能到50%。