上交所澄清IPO重大传闻 券商预计重启延迟至10月后(4)

　　第二是高层认为既然IPO重启面临诸多困难和不确定因素，而市场对IPO重启又是大为反对，每一次重启传言总是重创市场，那么就退而求其次，先进行利率市场化改革，让利率改革先取得突破，避免6月份金融风险重演，那就是国债期货。正如姜洋指出那样，国债期货是管理国债价格波动风险的金融衍生工具，是利率衍生品种最基本的产品，在国际金融市场上早已经普遍应用。市场参与者可以通过参与国债期货套息保值熨平价格波动。能拉平利率收益率曲线也是一件功德无量的大事，决策层可以根据利率的波动制定相应的货币政策，那么6月底的金融闹剧就不会上演，而国债期货由于占用市场资金较少，对股市的冲击也相对较小，据第一个交易日统计，国债期货市场保证金占用的资金也就是1.5亿元左右。

　　第三是财务核查没有取得实质性突破，市场一直对财务核查抱有极高的期望，希望以此彻底改变发行人财务造假问题，确实财务核查迫使数百家公司退出排队队伍，取得了重要的成绩，但理财周报的一则新闻揭示发行人财务问题依然严重，据理财周报援引姚刚主席的话。“ 这次财务大检查，涉及近900家企业，其中终止审核269家，抽签抽中30家企业，抽中企业都有不同程度的问题，这足以说明目前信息披露的质量令人担忧，造假绝对不是个案。”30家被抽中的企业都存在或多或少的问题，没有被抽中的600多家公司呢？抽中的企业接近百分百或多或少的造假，情况让人不寒而栗。

　　证监会新股改革的重点就是信息披露要真实可靠，而财务核查的结果是几乎所有公司都有或多或少的财务问题，证监会意识到问题的严重性，仅仅依靠财务核查不可能让发行人彻底放弃财务造假的念头，亟待制定更为严厉的惩治制度才能让发行人放弃造假上市的念头，而这个规章法律的制定没有完成。

　　这个障碍就是证券法的修改。

　　第四是市场对IPO重启太过敏感，几乎每一次传闻都遭到市场的抵制，而引发市场出现较大的波动，现在时间已经快到了9月中旬，市场刚刚经历国债期货的冲击，管理层应该不会在短期内发布市场过度利空消息，让市场能平稳接受国债期货，过了9月就到了10月，10月并没有多少个交易日，就到了11月，而11月是18届三中全会的日子，股市维稳就成为了一项政治任务，因此11月和10月都不太可能启动IPO以免市场出现激烈波动，会后也有一段缓冲期，12月重启IPO的机会也就不大了，因为马上就是元旦了，因此年前重启IPO的机会非常渺茫。节后马上就是年报公布期，发行人要想发行股票就得补充年报，够发行人忙一阵子了，而此后又将是农历年，假期临近，很有可能导致IPO重启在农历年以后。

　　笔者在此时预测IPO重启时间，用意较为明确，一是与提倡IPO尽早重启的人做一些无味的口水战，二是股市可能面临一定的投资机会，虽然目前笔者认为市场热点未能成功切换，影响到后市的上扬，但一旦IPO重启无限期延迟，那么股市的系统性风险将大大降低，做多资金会寻找各种概念股不断炒作，进儿蔓延到权重股的炒作，笔者依旧看好券商煤炭黄金的行情。因为美国非农数据不及预期，叙利亚危机不断演绎。(广西新闻网)