工信部拟设违法黑名单 稀土概念走强(8)

　　中科三环:前景光明,短期压力较大

　　中科三环 000970

　　研究机构：中山证券 分析师：李一为,孔祥鹏 撰写日期：2013-08-21

　　事项:公布半年报,2013年上半年实现营业收入17.3亿,同比减少39.2%,归属上市公司股东净利润1.8亿,同比减少60.92%。

　　主要观点:

　　需求下滑,量价齐跌。公司业绩基本符合我们此前预期。上半年磁材行业需求下滑,磁材价格下跌30%左右,下游客户订单不足导致工厂开工率仅维持在70%左右,公司销售毛利率30.64%,同比下滑4.36个百分点。

　　费用控制较好。在行业低迷情况下,公司费用控制较好,上半年销售费用、财务费用、管理费用同比分别下降13.11%、17.3%和10.16%。

　　行业龙头地位无可动摇。公司高端磁材产量国内第一全球第二,同时公司在研发方面一直保持国内领先、国际先进的水平,具有突出的自主研发优势;凭借强大技术和研发优势,公司形成了完整、高效的深加工生产线,工艺水平全国领先,产品性能卓越。