煤炭板块人气逐步修复 10股狂吸筹码(11)

　　电厂建设紧锣密鼓,产业链逐步完善。江苏徐州,2×1000MW超超临界燃煤机组,已经得到地方发改委批准,尚待国家发改委核准,计划2016年并网发电;晋陕地区4×1000MW大型超超临界煤矿坑口燃煤机组,正在处于规划论证阶段,公司规划到2020年末形成7000MW发电能力。

　　投资评级:面对低迷的煤炭市场环境,公司经营压力明显增大,为应对煤价下跌带来的不利影响,公司加强销售管理,实现产供销一体化运营,同时积极采取降本增效措施,再加上公司通过多种途径融资置换前期高成本融资,降低财务费用,部分弥补了煤价下降带来的不利影响,对公司业绩起积极作用,我们预计2013-2014年公司EPS分别为0.57和0.71元/股,对应PE为10.3倍、8.3倍。我们维持“买入”评级。

　　风险提示:宏观经济下滑超预期,影响煤炭终端需求,煤价下降超预期;政策性成本大幅上升的风险;公司收购煤矿产量释放进度低于预期。