机构内参强推 14股下周可“闭眼买入”(4)

　　微波介质材料一片蓝海,未来大幅放量增长可期。我们认为,我国微波介质陶瓷材料的发展使其将成为一个有着较高利润空间的产业,同时也会带动更多相关产业的发展。公司运用现有工艺流程及装备,基于基本重叠的现有客户群,成功开拓微波介质陶瓷材料,09年立项,11、12年已经有小幅盈利,预计13年可贡献约200万净利润,未来大幅放量增长可期。

　　维持“强烈推荐-A”的投资评级:我们认为,国务院鼓励信息消费除了带动传统3C消费刺激MLCC需求增长之外,也会对于包括智能终端、显示终端以及北斗卫星导航系统等多个领域的需求产生了刺激,这将在国瓷材料既有的下游领域大幅增厚市场空间,同时在新兴应用领域显著拓宽市场空间,彻底消除对于国瓷下游应用领域不够宽泛的担忧,公司高增长更有坚实市场保障。

　　另外,由于主要原材料四氯化钛的价格持续下跌,短期盈利能力也有一定保障,综上所述,我们预计公司2013、2014年的EPS分别为1.37元和1.71元,维持“强烈推荐-A”的投资评级。

　　风险提示:海外市场拓展不利,募投项目低于预期。