国务院印发“宽带中国”战略及实施方案(5)

　　● 光伏发电借力地缘优势和地方政策,未来有望快速并网。公司有效利用如东倒沿海滩涂得天独厚的地缘优势,远期投资4 个亿,规划占地1500 亩,发电量50MW 的光伏电站项目,几乎与此前我国最大滩涂光伏电站同等规模。根据地方政府有关政策,非国家补贴光伏发电项目2012-2015 年上网电价分别按1.3 元1.25 元、1.2 元和1.15 元每千瓦时执行,高于国家补贴项目单价,并要求当地发电企业全力收购。我们预计在地方政府全力支持下,公司光伏发电项目有望于明年实现商用,每年贡献收入在7000 万左右。

　　● 借力运营商节能工程,锂电池项目将打开千亿新蓝海。相比传统基站铅酸电池,由于锂电池占地面积小、重量轻、耐高温、循环寿命长等技术特点,能够有效带来成本节约,以我国目前现有基站数量计算,若全部采用锂电池,每年可为运营商节约维护成本近200 亿元。如果全部替换需要1 千亿投资,每年替换10%也需要投资百亿,通信电源已经被锂电池生产商视为当前“最现实,最明确”的发展方向。公司与兴海能源科技合资,拥有“运营商客户+先进技术”的协同优势,预计可利用LTE 建设对于基站电源需求的需求激增获得快速成长。未来成熟期预计每年可获得收入4 亿-5 亿元左右。

　　● 盈利预测与评级。基于公司光伏和锂电项目的快速进展,我们相应上调盈利预测,预测公司2013-2015 年EPS 为0.75 元,0.95 元,1.13元,对应PE 为14X,11X,9X。强烈推荐。

　　● 风险提示:光纤光缆市场竞争激烈,集采价格大幅下降损伤盈利。