下周机构一致看好10大金股(名单)(3)

　　海螺水泥(600585)：3季度业绩有望大幅增长

　　公司1-6 月合计销售水泥和熟料1.03 亿吨，同比增长28.30%，其中2 季度 5700万吨，同比增长18.63%，销量增长来自去年下半年投产产能的充分释放。2 季度公司水泥销售均价240 元/吨，较去年同期低3.5 元/吨，但受益于煤价同比大幅下降，水泥生产成本同比下降23.15 元/吨。2 季度吨毛利73.4 元/吨，同比提升7.3元/吨，吨净利38.1 元/吨，同比提升2.5 元/吨。受浙江限电和高温天气影响，华东熟料和水泥价格从7 月下旬开始出现上涨，这是近几年来首次出现淡季提前涨价，加之上半年价格较低的华南区域价格也开始恢复，我们预计3 季度水泥销售均价将较去年同期明显提升。此外按照公司目前的出货量水平，3 季度水泥和熟料的销量预计将达到6000 万吨，同比提升15%。

　　费用控制力依旧出色，盈利具备足够的安全垫。公司的费用控制力长期以来一直是行业中最优秀的，这也是公司最为核心的竞争力所在。我们看到，上半年公司费用控制力依旧出色，上半年期间费用率为11.63%，较去年同期基本持平，低于行业平均5 个百分点左右。成本优势和出色的费用控制力使得公司在行业不盈利的时候仍能够实现20 元/吨的吨净利，去年华东3 季度的情况即是很好的例子，故公司的盈利具备足够的安全垫。

　　现金流充沛保障产能继续扩张。公司现金流充沛，截止中报公司账面现金超90 个亿，资产负债率处于较低水平，保障在建生产线的资本开支。年初以来公司在建生产线有乾县海螺(刚投产)、宿州海螺二线(刚投产)、梁平海螺、临夏海螺、益阳海螺、黔西南州海螺、砚山海螺、遵义海螺二线等十多条熟料生产线，预计13 年新增熟料1000 多万吨，新增水泥产能约2000 万吨。

　　维持强烈推荐评级。我们预计公司13-15 年归属于母公司股东的净利润分别为79.9 亿元/94.4 亿元/106.9 亿元，对应于13-15 年EPS 分别为1.51 元/1.78 元/2.02元。当前股价对应于13 年10.73 倍，估值优势凸显，给予强烈推荐的投资评级。(中投证券)

　　锐奇股份(300126)：外销提振业绩显著逐季好转

　　外销提振业绩显著逐季好转，下半年致力抓住政策红利复苏内销。从12年至今，单季度营收增速分别6.82%、-0.69%、-1.00%、-4.75%、16.09%、10.46%，净利润增速分别4.16%、-33.00%、-0.74%、-48.96%、-2.94%、47.95%，业绩好转势头显著。分区域来看，13年上半年国外业务持续稳定增长(欧美经济复苏 新兴市场崛起)，外销收入占比58%，增长33.06%；国内市场需求疲软，内销收入占比42%，下滑-7.12%，下半年公司将抓住高端装备制造业及基础设施、民生工程建设的政策有利时机，加速内销恢复提升。

　　做大配件优化业务结构，锂电工具符合环保也即改善盈利。配件盈利能力较高(31%)比电动工具(20%)高，我们看好13年公司继续依托整机销售渠道做大配件业务，业务结构进一步优化。此外，锂电池工具(嘉兴工厂重点)继续推广符合我国当前环保大趋势，价格是普通2倍左右，海外市场增长迅速，也将有助于提升公司盈利能力。

　　下半年产能加速释放至关重要。目前海外订单充沛但受限于产能桎梏。上海厂房2012Q4投产产能300万台/年，嘉兴6个厂房分三批竣工，一期(100万台产能)9月份进装配线，后续会逐步投产。如嘉兴厂房完全达产500-600万台/年，全公司产能为900-1000万台/年。

　　估值与评级。国内电动工具行业整合与集中度要求开始凸显，公司定位中高端市场，目前市占率7%多。公司手握5.85亿元现金，正在同行业积极寻找标的并购，实现全球化路线。调整预测13年、14年和15年EPS为0.37元、0.47元和0.60元，对应动态PE25倍、20倍和15倍，维持“增持”评级。(宏源证券)

　　红太阳(000525)：中报符合预期坚定看好百草枯

　　红太阳发布2013年度中期报告，公司实现营业收入32.9亿元、同比增长1.6%，归属于上市公司股东的净利润为1.64亿元、同比增长16.1%，EPS为0.32元。公司同时公告，全资子公司重庆红太阳生物化学有限公司收购重庆华歌生物化学有限公司100%股权。

　　报告摘要：

　　业绩基本符合预期。我们在此前中报前瞻中提示公司中期EPS约为0.33元，现中报业绩基本符合我们预期。农药产品毛利率25.1%，同比增加5.7个百分点，我们认为公司业绩改善主要受益于吡啶-百草枯产业链景气向上。公司单季度ROE为3.1%，同比、环比均有小幅提升，每股经营现金流0.60元，显著改善。

　　百草枯需求增长较快。全球来看百草枯需求增长主要来自中国和东南亚，未来仍将维持较高增速。先正达全球百草枯供不应求，百草枯母液出口价格好于国内，出口增长使得国内供给不足。

　　1745号文锁定国内百草枯产能，供需矛盾必将导致价格大幅上涨。1745号文规定停止百草枯新增母药生产，而国外由于环保等因素使得产能收缩。供需矛盾逐渐显现，又无理想替代品，未来价格必将大幅上涨。公司具备2万吨百草枯(折百)原药生产能力，未来产品价格每上涨1000元将增厚公司年化EPS为0.08元，弹性较大。

　　按照净资产3.2亿元收购重庆华歌生物化学有限公司100%股权。实际控制人杨寿海在此前重大资产重组时为避免同业竞争承诺项目建成后注入上市公司。此次收购利于上市公司资源整合来优化产业布局，避免同业竞争和减少关联交易。

　　看好百草枯景气趋势延续，建议买入。我们预计公司13-15年EPS分别为0.89、1.35和1.70元，对应目前PE为20倍，建议投资者买入，目标价23元。(宏源证券)