券商触电四面出击 互联网金融发展路径明晰(6)

　　截至今年上半年,市场融资融券期末余额达2222亿元,同比增长约2.6倍,公司融资融券期末余额达142.10乙元,同比大幅增加约1.57倍。截止6月,公司两融期末余额市场占比达6.40%,较年初小幅下降0.41个百分点。此外,上半年市场股基交易总额达43.24万亿元,同比增长21.7%,公司股基交易市占率达4.92%,同比增长13.14%。受益于公司两融业务的迅速发展和市场交易活跃度及公司交易量市占率的提升,今年一季度公司经纪业务收入同比增长22.gg%,预计上半年最终实现同比增幅较大。

　　3)渠道价值提升,下半年公司业绩有望进一步增长

　　近日,公司公告称已获准设立包括3家A型营业部和89家C型营业部在内的92家分支机构,这将使公司成为目前中国拥有最多营业部的证券公司,并将大幅提升公司的渠道价值。受此积极影响,公司的传统经纪业务、资产管理业务以及融资融券、股票质押式回购等创新业务均有望在今年下半年实现进一步增长。此外,随着下半年IPO的重新启动,公司投行业务也有望实现增长。

　　3.投资建议

　　预计公司2013、2014年EPS分别为0.60、0.82元,当前股价对应2013、2014年的市盈率分别为17.82和13.04倍,给予“推荐”评级。

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