有色狂飙真相：大宗商品集体走强(5)

　　有色金属行业周报:全球经济略好转,风险偏好提升

　　类别：行业研究 机构：国泰君安证券股份有限公司 研究员：桑永亮,蔡鼎尧 日期：2013-08-05

　　本报告导读:

　　投资者担忧情绪有所缓解,风险偏好上升。工业金属虽然金融属性继续被压制,但工业需求好转将支撑金属价格阶段性企稳,我们建议投资者可少量配臵有色资源股票。

　　摘要:

　　近期观点:

　　全球经济略好转,风险偏好提升!

　　8月1日,全球主要经济体PMI指数基本好于预期。中国50.3,预期49.8;美国53.7,预期53.2;意大利50.4,预期49.7;法国49.7,预期49.8;德国50.7,预期50.3;英国54.6,预期52.8;欧元区50.3,预期50.1。8月2日,美国就业情况尽管非农就业不达预期,但失业率下降,就业大趋势依然向好。同时中国下半年以稳增长为主,预计将出台部分投资措施。

　　我们认为投资者担忧情绪有所缓解,风险偏好上升。工业金属虽然金融属性继续被压制,但工业需求好转将支撑金属价格阶段性企稳,我们建议投资者可少量配臵有色资源股票。

　　另外,发改委8月2日表态:落实支持企业创新的政策,启动实施创新企业百强工程,加快实施战略性新兴产业20个重大工程,启动战略性新兴产业区域集聚试点工作。下半年新材料新技术股票或有新的机会。

　　一周海内外宏观数据统计

　　美国7月非农就业人数不及预期,欧英央行维持目前政策。美国7月非农就业人数增长16.2万,低于市场预期的18.4万,同时6月非农就业人数从19.5万下修为18.8万人;7月失业率从7.5%下降到7.4%,市场此前预期为7.5%。欧洲央行、英国央行上周均决定维持目前0.50%的利率水平不变,英国央行上周同时宣布维持目前3750亿英镑量化宽松规模不变,这两项决定符合此前市场预期。

　　本周主要宏观经济事件预览

　　本周美国公布7月ISM非制造业PMI、6月贸易数据;欧洲将公布欧元区7月综合PMI终值、英国央行季度通胀报告、欧洲央行月度报告;澳大利亚将公布澳洲联储利率决定和澳洲联储季度政策声明;日本将公布日本央行利率决定;中国将公布7月贸易数据、7月CPI、7月PPI、7月规模以上工业增加值、1-7月城镇固定资产投资。

　　从开工率看产业变化

　　7月国内电线电缆生产企业平均开工率82.55%,环比下降2.15个百分点,同比上升8.44个百分点。小企业竞争力下降,行业整合期处于利好大型企业,线缆企业订单继续保持较好状态,后续订单状况取决于大型工程项目资金落实状况。