“婴儿潮”孕育新一轮牛市 “二胎股”将带来饕餮盛宴(2)

　　婴儿潮酝酿新牛市周期

　　如果说单独几日的股价上涨只是浮云，然而近期一则有关“婴儿潮酝酿新的牛市周期”的说法，却让更多的投资者开始警觉起来。

　　有人根据华人著名经济学家陈志武理论推算，新中国二次婴儿潮发生49年后，正好对应着两波牛市开始，而预计最近一次牛市将从目前开始绵延至2022年。

　　婴儿潮，简单来说是指在某一时期及特定地区，出生率大幅度提升的现象。这个词的首次出现，主要是指美国第二次世界大战后的“4664”现象，即从1946年至1964年，这18年间婴儿潮人口高达7800万人。近代历史上几次知名的婴儿潮，通常是起因于有振奋人心的因素，像是农作物丰收、打赢战争或者赢得体育竞赛等。

　　上世纪90年代初，耶鲁大学终生教授陈志武首次提出了“人口红利”说法，并于首次将储蓄生命周期理论和婴儿潮联系起来研究，从而推算出当婴儿潮出生人口达到49岁前，股市会走牛的理论。

　　历史数据显示，美国、日本等国几次婴儿潮的出生率和该国股市之间的关系，都可以印证上述49岁“婴儿潮”理论。

　　事实上，中国近代婴儿潮现象的出现很复杂。据公开信息显示，自新中国成立以来，曾有过三次婴儿潮。

　　首次婴儿潮出现在1949~1959年。当时国家实行鼓励生育的政策，一个家庭四五个孩子很正常，人口增长率将近300%。由于当时中国总人口只有4亿，基数小，此次婴儿潮人口的绝对数量相对不大。

　　第二次婴儿潮则是自1962年开始，高峰出现在1965年，持续至1973年，是我国历史上出生人口最多的主力婴儿潮。这段时期，国民经济情况逐渐好转，补偿性生育来势很猛，人口出生率在30‰~40‰之间，平均达到33‰，10年全国共出生近2.6亿人。占当前全国总人口数的约20%。

　　1986年~1990年，上一次婴儿潮新增人口已经成家立业，进入生育年龄，又产生了第三次婴儿潮，称作回声婴儿潮。其中1990年是这5年中出生人口最多的一年。由于计划生育政策，此次婴儿潮出生人口总量虽不及主力婴儿潮，但也有1.24亿，接近当前全国人口的10%。

　　值得注意的是，目前人口众多的“80后”一代也已长大，陆续成家立业。在2015年前，我国将迎来新一轮的生育高峰，这也将构成第四次婴儿潮。

　　玄乎的是，从上述已发生的3次婴儿潮年份对应来看，1949年~1959年对应49年后即为1998年~2008年，1962年~1973年对应49年后即为2011年~2022年，1986年~1990年对应49年后即为2035年~2039年。

　　从经济指标GDP来看，在1998年~2008年这段时期，我国GDP同比增长率1998年为7.8%，在2000年时达8.4%，2002年上升至9.1%，2003年突破两位数达10%，2005年11.3%，2006年为12.7%，2007年达到最高的14.2%；到了最后一年2008年，GDP同比增长率则陡降至9.6%。整体来看，这段时间的经济一直呈现着高增长的态势，而2008年的收尾，则正好印证了婴儿潮49年末端经济沉沦的理论。

　　对应到股市，从上证指数来看，在1998年大盘指数在1000点的上方游走，虽然后来逐步下探回到了1000点附近，甚至在2005年年中创出了历史低点的998点，但是随后的2006年~2007年里，经济的增长将大盘指数一口气拉上到6124点的高峰；2008年，众所周知的熊市凶猛来袭，最终大盘指数快速退水至1664点，成就了股市历史上最大起伏的一轮牛熊转换。