移动支付规模将破两万亿 10股享寡头盈利(6)

　　中国移动支付产业发展时机已经成熟,行业步入发展快车道:我们认为,经过多年的探索与僵持,中国大规模推广移动支付业务的时机已经成熟,具体而言:1、中国移动互联网经济近年发展迅猛,手机消费习惯已经基本养成,用户基于手机的近场支付需求强烈;2、技术标准之争以中国移动的妥协而结束,明确基于13.56Mhz的方案将扫清产业链上下游硬件厂商的疑虑,从而推动终端以及受理环境的改善;3、运营商和金融机构两大阵营已经逐渐放弃各自主导移动支付产业链的做法,转而发挥各自在用户以及商家拓展上的优势进行合作,并形成了较为清晰的利益分成方案。

　　在中国移动推出2013年NFC计划之后,中国电信日前也表示在LTE时代SIM卡将具备NFC功能,无疑将催化行业发展进程。

　　具备技术以及客户优势的厂商将是此轮行业发展的最大受益者:我们判断:1、与传统卡不同,IC卡以及移动支付SIM卡都需具有一定的软件二次开发能力,从而实现与行业应用的对接,在这方面具有深厚的技术储备的厂商将会优先受益;2、优质的客户资源,可保障主要厂商发卡量的规模及稳定性,在行业爆发性增长阶段获得超过行业平均水平的超额利润。

　　投资建议:综合技术以及客户优势,我们优选标的为天喻信息以及恒宝股份。我们预计天喻信息2013-2015年EPS分别为0.35元、0.47元以及0.61元,维持“推荐”评级,而预计恒宝股份2013-2015年EPS分别为0.44元、0.60元以及0.81元,首次给予“推荐”评级。(长江证券)