时隔一年 苹果重磅新品横空出世 基金大举加仓5金股(8)

　　欣旺达:受益于国产智能机出货提升

　　机构：民生证券股份有限公司 研究员：卢婷 日期：2013-07-15

　　一、事件概述

　　欣旺达发布2013年半年报预告,公司预计归属于母公司净利润比去年同期增长30%-50%,实现盈利2868万元-3309万元。

　　二、分析与判断

　　预计今年上半年收入增长30%-50%

　　收入方面,我们预计今年上半年营收增长30%-50%,其中手机数码类产品收入增长预计在50%左右,NB/pad收入增长30%-50%,动力类业务平稳增长。

　　预计毛利率随着产品结构的变化有所降低

　　毛利率方面,我们预计随着公司产品结构的变化有所降低,但降幅较小。

　　看好下半年公司对联想、华为、亚马逊的出货

　　今年上半年,对公司贡献较大的客户主要是联想和华为,下半年我们依然看好公司对这两大客户的出货量;另外,由于亚马逊新品有望在下半年推出,有望为公司来自Pad的收入产生较大贡献。

　　BMS业务有望超预期

　　今年以来公司的BMS业务发展良好,主要客户比亚迪、力神、光宇订单需求较为旺盛,我们预计公司BMS业务今年有望超预期。

　　三、盈利预测与投资建议

　　公司将极大受益于联想、华为及亚马逊产品出货量提升。我们预计公司2013-2014年每股收益分别为0.52元/0.77元,对应2013-2014年PE分别为39/26x。我们看好公司在锂电池模组领域的后发优势,但鉴于估值较高,维持“谨慎推荐”评级。

　　四、风险提示

　　预期终端产品销售不及预期;客户开拓不及预期。