低价股逐渐占领涨停榜 16股欲翻身向上井喷(4)

　　2013年4G及光纤宽带网络建设将推进公司配线业务稳定发展2013年国内将以移动为主开始4G网络的规模建设,对相应配线(户外机柜等)设备需求提升。工信部和住建部联合下发通知,要求落实光纤入户国家标准,4月1日后在公用电信网已实现光纤传输的县级及以上城区,新建住宅区和住宅建筑需采用光纤入户。光纤入户国标的推广将对光配线行业形成利好,我们预计公司配线业务将实现稳定增长。

　　完成易思博的全资化,公司将重点发展软件业务

　　公司对子公司易思博的全资化方案已获批,公司意图全面发展软件业务。公司软件业务中华为业务占比为70%以上,目前合作顺利。此外,公司加强对非华为业务拓展,已成为IBM核心技术服务供应商,及HP首选服务供应商,在运营商项目方面也取得了一些突破。我们预计2013年公司软件业务收入增长约25%,非华为业务的毛利率相对较高,随着公司加强对其推进,非华为业务收入占比将提高,并促进软件业务整体毛利率小幅提升。软件业务市场广阔,预计公司2013年将采取进一步措施,继续加速推进软件业务的布局和发展。

　　LED业务逐渐起步

　　公司已购入5台MOCVD机,2013年预计再购入5-10台,形成一定规模的生产能力。公司控股子公司新纳晶光电有限公司与中科院合作,在照明LED生产上具有较强的技术水平,在国家节能减排的号召下,照明LED市场空间巨大,公司LED业务逐渐起步,预计全年将有上千万收入。

　　盈利预测和评级

　　公司2012年进行业务调整和转型,由于下半年运营商对配线投资减少,以及费用增长较快,主营外收入下降,导致公司全年业绩出现大幅下降。我们认为,随着公司完成对易思博的全资化,公司未来主要发展方向明晰。公司加强对非华为业务的拓展,预计2013年将有明显成效;随着4G及宽带中国建设推进,配线市场需求增大,将共同促进公司业绩提高。我们调整公司盈利预测,预计2013-2015年EPS分别为0.37元、0.44元和0.49元。维持“增持”评级,6个月目标价8.50元。