低价股逐渐占领涨停榜 16股欲翻身向上井喷(3)

　　新海宜:调整转型几近完成,公司将进入新的发展阶段

　　新海宜 002089

　　研究机构：中信建投证券 分析师：戴春荣 撰写日期：2013-04-02

　　事件

　　公司公布2012年年报,全年营收8.17亿元,同比增长4.07%;净利润1.10亿元,同比下降39.1%;每股收益0.26元。公司2012年利润分布预案:每10股派0.5元(含税)。简评2012年为公司转型之年,业绩同比大幅下降公司2012年净利润为1.10亿元,同比下降39.10%,主要原因为:

　　1,主营收入增长放缓。由于2012年运营商投资进度低于计划,且下半年对配线投资规模减少,公司收入占比最大的配线系统(占总收入50%左右)收入同比下降10.55%,导致公司全年营收仅增长4.07%,远低于以往年份(除2010年总体营收增长21.24%外,2008、2009、2011年营收增长率都在45%以上);

　　2,期间费用率大幅提高。公司期间费用率为23.2%,相比2011年大幅上升6.1个百分点。其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别上升0.53、4.23、1.36个百分点。管理费用提高的原因为对子公司易思博人员的安排调整,子公司新纳晶土地使用权及专利权摊销增加;财务费用增加则由于公司为业务发展,借款增加及发行短期融资券导致相应利息支出增加。

　　3,公司主营外收入减少。公司2012年投资和营业外收入共计5528万元,较2011年减少2341万元,影响EPS0.06元。

　　公司在2012年逐步开始转型,在保持配线业务稳定的同时,重点加强软件业务的发展,并对子公司进行全资化(之前控股比例为73.6%)。此外增加对新的LED业务的投入。在转型过程中进行了人员调整,提出发行股份购买易思博剩余股权方案等一系列活动,客观上对主营业务的发展造成了一定影响。加之前述3个原因,导致公司全年业绩出现大幅下降。