电力股三季报将超预期

　　中电联7月26日发布《2013年上半年全国电力供需形势分析预测报告》时称，下半年我国经济有望保持平稳增长，预计迎峰度夏期间受高温天气等影响全社会用电量增速有较大回升，预计下半年全社会用电量同比增长5%-7%；全年发电设备利用小时4500小时左右，其中火电设备利用小时4900小时左右。

　　这意味着，从目前情况看，水电受益今年夏季汛期来水较丰，火电公司继续受益煤价低迷，加上下半年设备利用小时数可能不低于去年甚至略有增长，上述行业公司三季度业绩有望再上层楼。

　　中电联表示，综合考虑可能出现的极端高温天气、电煤供应、天然气价格上调以及风电太阳能发电大规模发展等因素对电力供需可能产生的影响，预计全年发电设备利用小时4500小时左右，其中火电设备利用小时4900小时左右。

　　对比数据便能发现变化和价值。按照中电联的预计，对比2012年以及今年上半年数据，这意味着下半年发电设备利用小时将基本与去年的2338小时持平，明显好于2012年下半年较2011年同期减少120小时的降幅。

　　其中，火电设备今年下半年的利用小时甚至有望超过去年，数据显示，2013年上半年火电设备平均利用小时为2412小时，如果全年4900小时左右，下半年则为2490小时左右；而2012年下半年，火电设备平均利用小时为2470小时。

　　对此，东兴证券公用事业研究员弓永锋昨日向记者表示，从今年情况看，水电已经受益今年夏季汛期来水较丰，火电公司则继续受益煤价低迷。如果确如中电联的预计，加上下半年设备利用小时数可能不低于去年甚至略有增长，上述行业公司三季度业绩的确有望再上层楼，部分甚至会继续超预期，尤其是火电公司。实际上，从部分已发中报公司情况看，建投能源(000600)、宝新能源(000690)等三季报增长已几无悬念，存在继续超预期可能。

　　《大众证券报》长期跟踪的数据显示，7月来秦皇岛港动力煤价格继续低迷，如3月底大同优混5800大卡平仓价为660元/吨，到6月底为620元，而昨日仍在625元。最新的环渤海动力煤价格指数显示，5500大卡更从年初的618元/吨跌至6月底的603元/吨后，又下行至578元/吨。卓创资讯动力煤分析师刘冬娜还表示，下半年煤市仍将弱势运行。

　　作为火电企业的主要成本，煤价下跌势必利好火电企业。因此弓永锋表示，继续今年上半年燃料成本同比下降近1000亿元后，下半年预计成本降幅更大，这都将体现到当期利润中。除了上述公司，国投电力(600886)、粤电力A(000539)、华电国际(600027)、金山股份(600396)等公司三季报也值得期待。如果下半年经济企稳迹象出现，或者国家有刺激政策出台，上半年滞涨的火电、水电公司有望成为估值修复先锋。