清洁能源成转型突破口 掘金上市八股建议关注(3)

　　　金风科技2013年一季报点评:行业拐点出现,公司仍处于弱复苏周期

　　金风科技 002202

　　研究机构：国信证券 分析师：张弢 撰写日期：2013-05-03

　　一季度业绩略超市场预期,但中期预期业绩增速仍不高.

　　2013年一季度公司实现销售收入9.51亿元,同比减少44.05%,实现归属于母公司净利润3246万元,同比增长421.74%,EPS为0.012元,一季度业绩略超市场预期。同时,公司预测1-6月净利润增长区间为0-50%,中报预期增速仍不高。

　　季节性因素造成单季度收入下滑,但对全年业绩影响有限.

　　由于一季度一般是行业招标的传统淡季,收入的下滑只是季节性收入的下降,并不反映行业的趋势,而且公司一季度收入在全年收入中占比不高,对全年业绩影响有限。

　　毛利率提升拉高净利润.

　　由于公司一季度确认较大比例的风电场运营和发电收入,该部分业务毛利率较高,同时公司的风机制造环节成本有所下降。公司一季度毛利率从去年一季度的16.53%提升至17.90%,环比也提升2.1%,毛利率的提升带动了公司净利润的大幅度的增长。

　　一季度风电招标量大幅增长,预计对公司未来业绩构成积极影响.