第二次全国海岛调查将启幕 海洋经济概念6股关注(5)

　　中水渔业(000798)：经营稳定，未来看大股东的重组与整合

　　机构：长江证券 撰写时间： 2013-04-19

　　2012年，公司营业收入50，383.65万元，比上年同期增加43.32%，实现利润总额7，315.16万元，比上年同期增加21.73%，实现净利润(归属于母公司的净利润)5，827.86万元，比上年同期减少5.69%。每股收益0.18，分红方案向全体股东每10股派发现金红利0.60元(含税)。

　　从主营业务来看，公司的捕捞业，房地产业和修船业的收入分别是27，155.33万元，18，083.01万元和4，924.93万元，其中当期的房地产的净利润是3105万，主要是韶关市兴盛投资置业有限公司“天鸿居”项目一期开始销售。

　　公司属农业类海洋渔业生产企业，主营业务是远洋水产品的捕捞、储运、销售和进出口等。2012年，公司主业在已经连续几年保持持续增长的业绩后，突然遭遇巨大困难与挑战，包括渔业资源继续处于周期性低谷、鱼价大幅下滑、成本刚性上升、入渔政策变化等一系列不利因素，但公司董事会、经营班子通过调整应变，积极尝试主业作业结构调整，精打细算增收节支，加快陆上项目发展，提高效益贡献，努力推动各项业务平稳运营，最大限度抵御了主业困难带来的冲击。通过全体员工的努力拼搏，企业总体生产经营稳定，效益较上年增长。

　　期间费用:三项费用合理控制，有所下降

　　经营费用，管理费用和财务费用总体上有所下降，分别是1870万，5788万和-377万，其中经营费用下降39%，财务费用下降32%。

　　盈利预测与投资评级

　　公司未来的主要看点还是集团对公司的资产整合和国家对远洋渔业的扶持政策持续加强。维持“买入”评级。维持公司2013年股价11块的目标及2014股价15块目标。