题材股依旧疯狂 20只成长股值得介入(附股)

　　安琪酵母 600298

　　研究机构：华泰证券 分析师：洪婷,逯海燕 撰写日期：2013-07-22

　　QE退出的可能性未变。17日伯南克将向众议院金融服务委员会作证,伯南克讲话中提到维持年内放缓QE,2014年年中结束QE的基调,同时强调政策的灵活性。我们维持对联储QE退出时点及策略的结论,如果7月、8月延续当下势头,联储可能9月启动放缓QE,而12月宣布退出的概率最大,80%以上。

　　贷款利率管制放开利好长远,短期效果并不显著。中国人民银行19日宣布,经国务院批准,自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。具体内容包括:取消金融机构贷款利率0.7倍的下限,由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平;取消票据贴现利率管制,改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式,由金融机构自主确定;对农村信用社贷款利率不再设立上限。此次贷款利率管制放开,利率市场化推进速度超出市场预期,下一步改革将会在于存款保险制度的推进,以及存款利率的放开。从长期来看,放松贷款利率管制能够使实体经济的融资成本下降,使银行利润反哺实体经济,但从短期的效果来看我们认为效果并不明显。

　　创业板再融资前期准备工作完成,并购潮或将延续。7月19日,证监会召开新闻发布会,新闻发言人回答了创业板再融资规则体系目前进展情况的提问,目前再融资规则已完成前期论证工作,主要条款已基本形成,待履行相关立法程序后择机发布。创业板再融资的放开意味着创业板公司将会有更多资金参与企业并购,此次创业板大幅上涨中,企业的并购是重要的推动力之一,我们认为创业板再融资的放开将明显拉长并购潮的时间,对于股价来说也是重要催化剂。

　　我们总体仍然维持谨慎态度。经济和改革进度都不支持市场大幅向上,预计央行未来的货币政策将不会发生变化;常务会议中提及要大力支持环保产业和信息消费,但短期对经济的带动力相对较弱,我们认为市场短期维持弱势的概率比较高,在三季度末来看,市场仍然面临QE退出等因素的风险,因此中期我们仍然维持谨慎态度。配置上我们建议关注即将进入投资高峰期的4G通讯和电力设备制造业;风格上看,从未来产业导向以及创业板再融资未来将会放开来看,创业板将有望显著受益,建议自下而上寻找业绩超预期和估值合理的个股。

　　风险提示 影子银行治理整顿超预期;经济下行速度超预期。