多晶硅对外“双反”初裁结果利好有限 6概念股解析(8)

　　6月中旬，异常冷清的金坛光伏产业园内，让人感到光伏产业似乎大势已去。时代周报记者从常州统计局拿到的一份调查报告显示，常州规模以上的光伏企业57家，去年一季度亏损的达23家，亏损企业占比仅次于水泥行业的50%。

　　即便如此，救市的声音仍不绝于耳。5月底，金坛市最大的光伏企业亿晶光电旗下子公司常州亿晶获得一笔由5家银行组成的银行团贷款，授信额度达到21.8亿元。

　　“银团贷授信额度将用于为公司现有债务进行再融资。”据当地一银行的内部人士透露，本案包括一笔2015年3月20日到期、由资产支持的贷款，利率为基准利率的110%；以及一笔作为营运资本的循环信贷，利率为指标利率的100%，期限将由动用日期决定。

　　除了这笔银团贷款，稍早前中国进出口银行亦为亿晶光电提供了8亿元授信。两笔贷款授信合计高达29.8亿元。

　　这在光伏鼎盛期并不足道，但在国内光伏巨头接连败北、内忧外患的形势下，显得异常扎眼。

　　这两笔充满风险的贷款，亿晶光电是怎样拿到的？

　　带着这个问题，时代周报记者在亿晶光电会议室见到其董事长荀建华，他伸出手与记者握了握，又作转身离去状只抛下了一句：“公司没有一分钱新增风险贷款。”

　　荀建华的话在某种意义上也许是实情。日前举行的2012年股东大会上，亿晶光电指出，第一笔21.8亿元银团贷款事实上并非是新增贷款，而是对已有贷款额度不被缩减的调剂，和到期贷款的转贷而已。

　　荀建华声称，为保证获得这笔贷款，已将自己手中公司股票全部押上了。

　　不过，荀此举更多的是被迫无奈。因此获得授信前，摆在荀建华面前的只有两个选择，将自己的股份“白送”给中小股东，或者抵押给银行。

　　整个事情要追溯到2011年，亿晶光电借壳海通集团上市之初，该公司以常州亿晶作为置入资产入股海通集团，并签署利润补偿协议。根据协议，荀建华及其一致行动人就置入资产的的盈利补偿事宜进行了承诺。

　　不料，利润补偿协议订立之后，光伏产业就遇到了拐点，用亿晶光电的材料表述是“遭遇了有史以来最大的危机”，仅2012年亿晶光电就亏损6.88亿元，作为上市公司主要资产的常州亿晶亦无法实现预期盈利。而按协议，荀建华及其一致行动人须以其所持上市公司股份对上市公司进行补偿。

　　对荀建华来说，与其白白奉上手中股份，不如选择质押贷款再搏一次。起码，股份抵押给银行，荀还可以保留控制权。不过，这一切的前提是必须说服上市公司的中小股东。

　　股东大会上，亿晶光电请求股东们，“公司无法取得银行贷款支持并会因为缺乏流动资金而陷入瘫痪，把公司逼上绝路，广大股东的利益也将遭受彻底的伤害。”

　　“那些日子天天睡不着觉，做梦也是在念叨股东大会，就为这个事操着心。”该公司证券部员工告诉时代周报记者。

　　最终在多方压力之下，股东大会通过了新的利润补偿方案，荀建华顺利将股权转到银行作为质押。

　　金坛政府为贷款背书

　　早在今年2月22日，亿晶光电已经发布公告称，全资子公司常州亿晶向中国进出口银行申请综合授信额度8亿元获得核定。

　　不过，进出口银行提出了一个条件，即亿晶光电实际控制人荀建华须将所持公司8623万股股票质押，并且如提款后2个月之内不能落实股票质押等，须提前归还贷款，且贷款人有权提前收回。

　　这尚不算苛刻的贷款担保条件。第二笔21.8亿元的银团贷款协议中，除去债务人常州亿晶以其全部动产、不动产抵押担保外，上市公司实际控制人荀建华亦须将其可供担保的所持上市公司股份全部质押。

　　不过在大厦将倾之际，股权质押不足以解除银行们对风险的考虑。当地一名知情人士透露，贷款不仅是荀建华想要的筹码；而当地政府也不希望企业倒闭，以防引发的不稳定局面；所以对银行来说，政府担保才是放贷的关键。

　　当地政府在这两笔高达29.8亿元贷款授信中，起到了非常重要的作用。当地一位政府官员明确告诉时代周报记者，“有政府背景的担保是银行给光伏企业授信的必要条件。”

　　公开资料显示，本次银团贷是在当地金融和政府部门的协调下，由中国建设银行牵头，中国农业银行为共同主办行，中信银行、中国银行和常州本地的江南农村商业银行为一般参贷行共同组成。

　　其中，江南农商行是当地的城商行，2009年由常州境内五家县级农村信用社和农商行组建，曾被外界指其为常州政府最大的融资平台。在本案21.8亿元银团贷中，常州亿晶向江南农商行申请授信3亿元。

　　“江南农商行还不是要了政府的担保？否则也不会给常州亿晶提供贷款。”上述政府官员向时代周报记者透露。

　　不过，时代周报记者试图向荀建华了解，政府为企业贷款担保情况时，他摆了一摆手，以极为不耐烦的态度否认政府担保的提法，“我自己的股票都质押了，就是为了贷款！”

　　其实，政府担保并没有让银行轻易打开放款的闸门。比如，常州亿晶2月份已经获得中国进出口银行8亿授信，现在时隔4个月后，该公司还没有与进出口银行就放款事宜达成协议。可见，银行也是步步为营。

　　地方平台连环担保每年超10亿

　　两笔29.8亿元银行贷款授信中，不仅有地方政府担保，而且也有金坛水利与金坛建设的身影。

　　据了解，金坛水利是金坛市建设资产经营有限公司(以下简称“金坛建设”)的下属全资子公司。而金坛建设是由金坛市政府出资组建的国有独资公司，主要职能是组织实施金坛市基础实施投资建设，进行资产经营和资本运作，亦即为金坛市政府的投融资平台。

　　时代周报记者调查发现，金坛水利已经多次为亿晶光电各项融资进行担保。

　　2012年年报披露，亿晶光电一笔600万的质押借款，金坛水利以1亿元为其做抵押担保；另一笔3.5亿元的抵押借款，亦可以看到金坛水利的身影；此外，在两笔保证借款中，金坛水利分别以6亿元保证金额为其保证借款3.46亿元。

　　联合资信、鹏元评级出具的跟踪评级报告显示，在2010年期末、2011年期末、2012年9月底三期，金坛水利的母公司金坛建设也相继为亿晶光电提供的借款担保金额分别高达7.5亿元、15.80亿元和11.80亿元。

　　但金坛建设到底植入亿晶光电有多深，仅以目前的信息难以穷尽。事实上，除了为常州亿晶提供借款担保外，金坛建设还为亿晶光电提供了直接融资支持，仅2012年就借出7500万元。

　　虽然在为亿晶光电的担保、直接借贷方面出手大方，但金坛建设资金并不充裕，自身也要发债度日。