暴力哥尾盘再拉四大权重 两大金牌分析师齐唱空(9)

　　两大金牌分析师看空经济股市 私募挺贬不一陷混战

　　记者注意到，在A股面临纷繁复杂的前景时，资本市场两大金牌分析师相继抛出看空经济和股市的观点。然而，接受《每日经济新闻》记者采访的私募人士对两位分析师的观点却出现全线混战，赞同者称经济实现低速增长有难度；反对者却声称：经济复苏是大概率事件，指数将剧烈反弹。

　　程定华：A股9月、12月风险将增大

　　据财经网消息，7月14日，在深圳“全球经济与资金出海”主题演讲会上，瑞银董事总经理、亚洲区首席经济分析师陶冬阐述了自己对经济和股市的看法。对未来经济趋势，他认为，中国等新兴市场估值过高，加之杠杆风险高企，未来经济形势不容乐观，随之而来的地产泡沫、地方平台债和影子银行风险将涌现，此外，国内信贷环境已现拐点，流动性问题仍存在。因此他认为，有几套房产的要出手，资金要出海，持有现金、保持流动性是首选，今后3年有现金流才“保命”。此外，陶冬还表示，他个人认为，目前经济增长已耗尽改革开放以来红利。

　　相比陶冬对宏观经济的担忧，安信证券首席策略分析师程定华的观点更为细化，据和讯网消息，他在昨日上午安信证券电话会议中表达了对经济及股市的最新观点。

　　在经济方面，程定华认为，经济增速不太可能继续维持在7%～8%的水平，利率水平的反复攀升源于杠杆见顶，目前的货币环境更像是一场由资金维系的庞氏骗局。程定华对股市预期更为悲观，他表示，A股市场总体机会不太大，尽管下跌动力也不大，但在9月和12月两个月风险将增大。另一方面，周期性行业机会较小，低杠杆和弱周期行业的投资机会相对更大。

　　陶冬和程定华均为在业界声望较高的两位金牌分析师，有分析人士认为，他们的观点主要涉及三个方面：经济增长预期、流动性预期和对股市机会与风险的探讨。一位券商策略研究员对此表示：“这三方面一直以来都是市场多空争论不休的话题，但市场在经历6月大跌和‘钱荒’后，两位金牌分析师的观点仍可能对市场构成一定的偏空影响。”

　　私募争论1：经济乏力OR企稳复苏

　　那么，未来的经济和A股格局是否真如上述分析师所预期的那样不乐观呢？《每日经济新闻》记者（以下简称NBD）就上述三个重要问题分别采访了以下几位私募人士：深圳挺浩投资董事长康浩平、成都德源富锦投资执行总裁张浩、北京铂熠鸿立资产管理有限公司投资总监陈志平、北京神农投资总经理陈宇。记者注意到，与两位金牌分析师观点相对一致形成鲜明对比的是，私募在多个问题上都有较大分歧。

　　NBD：两位金牌分析师都对国内经济抱以相对悲观的看法，那么各位又如何看待未来经济形势？

　　张浩：我对宏观经济总体看法也不太乐观。从近期公司调研来看，不少企业确实出现了明显的资金紧张状况，运营缺乏活力。

　　从当前经济环境来看，实现低速增长有难度。