现代中药易成牛股摇篮 3股最能成为下一个云南白药

　　深圳市铭远投资顾问有限公司研究部总监韩跃峰：

　　今年1~6月，申万医药生物指数上涨18.78%(总市值加权平均)，大幅跑赢沪深300指数30.42个百分点，板块超额收益显著。

　　随着板块相对A股整体的估值溢价率创出历史新高，医药股是否再次面临成长性透支问题，板块下半年行情将如何演绎？对此，第一财经日报《财商》记者专访了深圳市铭远投资顾问有限公司研究部总监韩跃峰。在他看来，周期股资金向成长性行业流动是大势所趋，而医药股的强势至少还将维持一个季度，考验可能在四季度。

　　医药股强势仍可持续

　　《财商》：你认为是什么导致了本轮医药股的强势？

　　韩跃峰：我看大的轮廓，申万医药生物指数2010年12月份开始调整，到2012年元月份见底，筑底过程大约持续一年时间，而真正走出底部应该就是今年上半年这波行情。

　　长期而言，医药行业是较为明确的上升趋势的行业，需求仍处于高速释放期，这个显然是主要因素；另一个背景是宏观经济本身的不景气，导致周期类股票的资金不断被挤压，未来这个趋势也将保持不变。从市场优胜劣汰、此消彼长的规律来看，必将是周期股的资金向成长性行业流动，如大健康、电子信息、节能环保领域等。

　　当前的行情是一个规避周期、拣选高速成长企业的一个结构性行情。相对来说，电子信息、节能环保类企业短期业绩爆发速度快，但持续性往往不稳定，大健康领域的持续时间大约是十年或更长周期，可以说，大健康领域不是短期跑得最快的，长期已经是最远的投资品种。