海正药业:制剂拐点将临,发展模式跨入新台阶
海正药业 600267
研究机构:广发证券 分析师:贺菊颖 撰写日期:2013-05-08
巨轮远航,公司发展模式跨入新台阶
海正药业由过去单板块(垂直一体化的原料药和制剂业务)、单市场(国际市场)、单区域(主要靠台州原料药基地生产)等相对单一化的依赖外部机会发展为主,向未来多业务板块(原料药+品牌仿制药+生物药+新兴业务等)、多市场(本国市场与国际市场联动)、有梯度的多区域(生产基地由台州向富阳及如东发展,进行综合化制造)、多市场方式(研发开路+生产推动+营销牵动)、多产业机会(CMO、国际巨头转移、合资合作、生物药、高品质的品牌非专利药等)的内生竞争发展为主。
制剂提升,多平台销售渠道带领公司跨越拐点