18优质股筹码高度集中 越跌越买(4)

　　业绩整固期即将结束:前两年是公司主动调整整固期,业绩也一直低于市场预期,主要原因有:老产品四价流脑、代理Hib、代理减毒甲肝市场增量有限、竞品增加毛利率下滑,新增产品仍然处于市场开拓期,代理23价肺炎疫苗(收入1.5亿元)、灭活甲肝疫苗(停止代理默克麻腮风疫苗,增加代理灭活甲肝疫苗),毛利率偏低,仍然需要不断投入开拓市场,需要用高收入来拉动利润。

　　新产品上市、研发推进协同股权激励:公司自主研发的Hib疫苗上市,公司整体毛利率开始提升。在研产品有实质性推进,重磅产品预计于明年初上市。股权激励计划统一管理层与核心技术人员同公司长远发展利益。