公募牌照程序简化 精选八家券商股业绩可期(6)

　　光大证券:债券承销有所突破,业绩增速高于同业

　　光大证券 601788

　　研究机构：国金证券 分析师：陈建刚 撰写日期：2013-04-22

　　投资建议

　　维持对公司的“买入”评级。在日均交易额1800/2000(2013/2014)亿元假设下,考虑增发,预计公司13 和14 年的EPS 分别至0.40 元和0.46元,净利润增速分别为58%和16%,目前股价对应13 年的PE 和PB 为34 倍和1.75 倍。受益债券承销突破和自营改善,公司今年业绩增长确定并处行业领先;目前增发已获发审委核准,两融等创新业务资金需求强烈,增发后资金使用效率较高,并将支撑公司在第二梯队券商的跃升中保持领先,目前股价较增发定价仅溢价15%,维持对公司“买入”的投资评级。