“中国式巴菲特”刘益谦：左手天平 右手国华(2)

　　在天平的如意算盘

　　近日，法国安盛集团与天平保险的购并事件引发业内关注。一方面，从天平保险的角度看，此次安盛的加盟将使其身份由中资转为外资，这在国内财产险公司中尚属首例；另一方面，从资本的角度看，刘益谦运作天平保险获利的“如意算盘”似乎终于得逞。

　　刘益谦于2004年创立天平保险，该公司自成立后的第四年(即2007年)起，一直盈利至今。不过，刘益谦成立保险公司的目的显然不是小打小闹的公司经营盈利，或者至少不仅仅是经营盈利，作为高手的刘益谦，势必要通过其擅长的资本运作谋求更大的利益。

　　“业内都比较关注这事儿，听说在安盛之前就有多个外资集团曾研究过天平车险的情况，也有跟安盛类似的打算。”某外资财险公司高管人员对《证券日报》记者称。可以说，天平车险自成立起就担负起吸引外部资本的责任。

　　根据天茂集团今年4月份的公告，该公司拟转让给安盛天平保险7.57%的股份(47715892 股股份)，转让价格约9.25 元/股，转让价款总计为441372001 元，该公司预计将实现投资收益约29398万元。

　　而根据媒体的报道，安盛与天平保险的此次收购及合并案共分三步进行。第一步，安盛从天平保险现有股东手中买入24.4%的股份，交易对价为19亿元；第二步，安盛通过对天平保险增资扩股(约20亿元)，来进一步将股权比例增至50%；最后一步，安盛目前在中国的财险公司丰泰保险将被并入“改头换面”后的天平保险。

　　据称，丰泰保险已拿到了保监会下发的“分改子”(即分公司改制成为子公司)批文，从而扫除了协议达成的一大障碍——分公司不具备法人资格。

　　至于安盛与天平车险的结合，是安盛积极靠拢还是天平车险主动拉拢的结果，业内众说纷纭，毕竟，从这一购并事件本身来看，安盛与天平车险均有收获。

　　通过与天平保险的结合，安盛在华业务将获得此前无法比拟的优势，除了市场由此前的上海一个城市扩大到18个省市之外，天平保险固有的车险优势将弥补其自身的短板，从而新公司业务将包含进车险这一更为主流的财产险险种。

　　不过，“天平保险的股东方都不是真正做保险的，他们的性质更符合资本，你不能否认资本的逐利性以及股东赚钱的欲望。”正如这位高管所说，天平保险的股东通过此次交易运作获利的冲动所起的作用不可小觑。

　　虽然表面上看，安盛与天平保险获得了双赢，但此次购并完成后，还不能确定这家面貌全新的中外合资险企日后会否同样出现“成长的烦恼”，因而从长远角度讲，这次变身在业内更多人口中获得的评价还显审慎。

　　“如果时间证明这样的结合效果是可以的，那我们相信会有更多的中小险企将效仿天平的路，不过现在讲新公司的经营情况会怎样，还不好说，大家更多处于观望。”上述高管表示。