转型≠去地产 龙头股已经具备反弹基础(2)

　　万科A:近期认购良好,拿地保持清醒

　　万科A 000002

　　研究机构：中银国际证券 分析师：田世欣 撰写日期：2013-05-15

　　最新情况:

　　5月首周认购50亿元,本月销售值得期待。4月,万科(000002.CH/人民币11.62;200002.CH/港币16.70,买入)实现销售销售金额123.8亿元,环比下降18.6%,销售环比下降更多源于推盘下降和季节因素,但市场活跃度并没有下降。根据中房信数据,公司5月首周实现认购约50亿元,并且5月新推盘有望回到3月的水平,销售值得期待。

　　预计全国销售总量顶峰13亿方,未来10年左右达到。从每年的理论住宅需求来看:(1)新增的城市人口需求4亿方,(2)城市居住人口需求7亿方,(3)现有住宅存量150-160亿方,按照1/70计算折旧,存量折旧约2亿方,综上,每年的住宅需求总量约13亿方,预计10年左右的时间达到。