3000亿核电建设或加速 比尔盖茨强烈看好8只概念股(10)

　　烯烃项目对盈利的影响有限:多伦烯烃项目1季度在调试和聚丙烯价格不好的情况下,亏损1亿元,年化处理全年亏损4-5亿元,公司持股60%,对应的亏损额为2.4-3亿元,对公司盈利影响有限;且项目未来负荷可能提升,如果剥离或股权转让对公司也是有利的。

　　投资建议:2013年公司实现EPS0.35元是大概率事件:(1)之前市场预期一季度EPS为0.04-0.05元,但实际EPS为0.07元,超出市场预期。而后三个季度的盈利肯定会好于1季度;(2)煤化工资产很有吸引力,对公司业绩不是拖累:市场目前没有给公司煤化工业务估值,公司总资产2800亿,市值579亿,而华能国际总资产2560亿,总市值却有895亿。目前市场对电力资产的盈利空间已有较为充分的预期,但煤制天然气却是各家争夺的一块业务,未来盈利较好。大唐资产的质量逐步被市场认同就是其市值不断向华能接近的过程。我们预计2013-2014年EPS分别为0.35、0.47元,对应目前股价的PE分别为12.3X和9.3X,维持“强烈推荐”的投资评级。

　　风险提示:煤价反弹;煤化工业务进度低于预期。