后市重点布局十大板块优质股(11)

　　我们认为，本次国务院推进行政审批制度改革，减少和下放行政审批权，正是深化行政体制改革、加快转变政府职能的重要举措。通过加大简政放权力度，激发市场自我调节和社会活力，同时，审批权下放，可调动地方政府和民营企业的积极性。

　　2、简政放权，有利于推进电力行业市场化

　　本次行政审批制度改革，涉及能源行业的多项审批权取消和下放，对电力行业来讲，有利于推进市场化改革，加快清洁能源及分布式能源建设，控制成本，健康发展：取消直接购电审批，促进市场竞争。以往，电力用户与发电企业直接交易试点工作由国家电监会、国家发展改革委和国家能源局负责组织实施。审批权取消后，意义在于为电力行业引入竞争机制，一方面增加电力用户的选择权，减少中间环节费用，降低成本，另一方面，有利于低成本发电企业提升机组利用效率，控制行业成本。因此，发售电两侧直购电推进，对促进电力市场化改革具有积极意义。

　　加快清洁的分布式能源建设进度，提升地方发展积极性。本次改革，对于非主要河流水电站、分布式燃气电站、风电投资等，均下放至地方政府投资主管部门，提升了地方政府的积极性，降低了审批门槛，有利于吸收民间投资主体参与能源建设，保障能源供给。

　　根据新一届政府改革的决心，我们判断，部分行政审批权的取消和下放，将极大的增加市场活力，同时，电力市场化改革在“十二五”期间也有望加快推进。

　　基于以上判断，我们建议关注以下投资机会：直购电开放，有利于低成本水电和坑口煤电销售。目前我国发电成本较低的一是大水电，如长江电力、国投电力、川投能源、国电电力，二是坑口燃煤电厂，如内蒙华电、金马集团、漳泽电力等。如果电网能够开放，这些公司下属电厂的发电量和电价将能够有效提升。

　　受益于政策放开，能够尽快落实风电、分布式能源发电项目的公司。目前我们了解储备分布式能源项目较多的是广州发展等。

　　我们与电力设备研究员进行了沟通，根据当前设备成本和国产化率，以及国家鼓励程度，可能形成大规模投资、并且国内设备制造商能够明显受益的是风电行业，因为风电设备成本已经大幅下降，无论南方、北方，建成后的风电场均可盈利。而且，风电的国产化率已经很高，设备制造商能够从投资中受益。主要的公司为金风科技、华锐风电等。

　　风险提示。改革涉及利益部门较多，如果改革进度滞后，实际成效低于预期，将影响行业发展。