煤炭业迎来大利好 12只股价值严重低估(6)

　　恒源煤电:煤炭、电力增长均有限,短期发展遇瓶颈

　　恒源煤电 600971

　　研究机构：中信建投证券 分析师：李俊松 撰写日期：2013-04-02

　　下半年环比产量增加销量减少.

　　报告期内公司实现原煤产量1456万吨,同比增加176万吨。其中下半年产量740万吨,相比上半年增加了24万吨。公司原煤产量增长主要是由于钱营孜矿年产量由180万吨提升至356万吨。公司实现商品煤1220万吨,同比增加69万吨。其中下半年实现商品煤销量592万吨,相比上半年的628万吨下滑了36万吨。2012年公司煤炭产销率约83.8%,相比2011年的89.9%有所下滑。由此可见公司2012年下半年受煤价下跌影响较大,煤炭销售减少。

　　吨煤价格下半年快速下跌.

　　报告期内公司煤炭均价约688元/吨,同比持平。其中上半年均价745元/吨,下半年均价627元/吨。公司下半年煤价环比下跌了118元/吨,跌幅达到16%。