我们下调EPOS和LED的收入预测,将12-14年EPS预测从0.38/0.54/0.71元,下调到0.37/0.51/0.68元,并预计1H12扣非净利润YoY2%,EPS0.15元;参考公司历史估值水平,我们给予12年24倍PE,得到目标价9.0元(原10.46元),维持“中性”评级。