周二机构一致最看好10黑马股(3)

　　同方国芯:同方微电子增速超预期

　　类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：钱文礼 日期：2013-05-06

　　事件:

　　公司公布一季报销售收入1.46亿元,同比增长65.13%,归属上市公司股东的净利润0.41亿元同比增长537.03%。基本每股收益0.13元。

　　投资机会点评:

　　1,收入快速增长,同方微电子收入增长加快。一季度销售收入增速加快,除了合并国微电子的报表外,同方微电子的销售收入也取得了较快增长,拉动了公司整体销售收入快速提升。同时元器件行业整体复苏,公司传统的晶振业务也取得了部分恢复。我们预计2013年同方微电子身份证芯片销售将保持稳定增长,同时sim卡芯片还将保持快速增长,出货有望达到6.5亿只,健康卡业务也将进入收获期,同方微电子在2013年销售收入增速将明显超过2012年。

　　2,身份证芯片销售确认导致同方微电子一季度利润超预期。同方微电子一季度净利润约为1600万元,同比大幅增长,增速超预期,主要是由于一季度公司身份证芯片收入确认大幅超出去年,从全年的角度来看身份证芯片将保持稳定增长,2014年身份证进入换证高峰,身份证芯片增速将加快。

　　3,营业外收入大幅增加。一季度公司营业外收入为3308万元,较上年同期增长5706%,主要系本国微电子收到委托及合作研发项目资金增加致,委托开发增加的同时国微电子的销售收入也有望进一步增加。

　　4,盈利预测。维持公司2013-2014年公司销售收入分别为8.02亿元和10.97亿元,净利润分别为2.85亿元和3.96亿元,对应每股收益0.94元和1.31元,维持增持评级。

　　5,风险提示

　　银行ic发卡量低于预期。