春江水暖谁先知 餐饮旅游等四行业现周转率拐点(4)

　　2012年年度存货周转率同比增速为0.23%

　　有色金属二季度需求改善业绩将稳步提升

　　截至上周五，据已披露的2012年年报数据显示，有色金属行业2012年年度存货周转率(整体法)为4.98次，同比增速为0.23%。

　　具体来看，统计显示，2012年年度存货周转率同比增加的有色金属上市公司有28家，占有色金属行业中已披露2012年年报业绩公司的44.44%，其中，同比增速超100%的公司有2家，分别为盛屯矿业(800.71%)和西藏珠峰(108.43%)，此外，同比增速超过30%的公司有6家，分别为赤峰黄金(88.18%)、江西铜业(51.72%)、荣华实业(41.49%)、罗平锌电(37.74%)、西部资源(35.51%)和中金岭南(33.63%)。

　　分析人士指出，新型城镇化建设或给有色金属行业带来结构性机会，虽然在中国经济转型过程中，要依靠内需来拉动经济的发展，但这并不意味着对有色金属行业形成极大利空。资源是不可再生的，“资源为王”的说法长期看是没有问题的。无论是家电行业，还是汽车行业在推进新型城镇化拉动内需过程中都必然对资源形成消耗，因此，这对一些锂、锡等高成长性行业，钨、重稀土等优势资源类行业，新型合金、轨道交通深加工类行业来说机会多于挑战。

　　从二级市场表现来看，在已披露2012年年报的有色金属上市公司中，有21家公司今年以来股价实现上涨，其中，*ST关铝股价翻倍(147.65%)，此外，年内累计涨幅超过10%的个股还有西藏珠峰(47.75%)、亚太科技(26.11%)、利源铝业(24.99%)、方大炭素(19.31%)、云南锗业(19.01%)、新华龙(18.29%)、罗平锌电(17.65%)、*ST中钨(17.47%)、鲁丰股份(16.89%)。

　　值得关注的是盛屯矿业，该公司2012年年度存货周转率为119.26次，相比2011年年度存货周转率的13.24次增加了106.02次，是截至上周五已披露2012年年报业绩的有色金属行业上市公司中，2012年年度存货周转率同比增加最多的公司。公司2012年年报显示，实现营业收入13.69亿元，同比增长304%，收入增长主要来自贸易业务飞跃式发展。2012年公司综合贸易业务销售收入为12.46亿元，同比增长451.72%。另外，公司已完成收购埃玛矿业，未来盈利有保障。埃玛矿业的技改、扩建项目已基本完成，生产规模由原来的12万吨/年提升到30万吨/年。埃玛矿业2013年至2015年承诺净利润分别为1.25亿元、1.57亿元和1.57亿元。

　　除盛屯矿业外，2012年年度存货周转率超过10次，且存货周转率同比实现增加的有色金属行业上市公司有6家，分别为西藏珠峰、江西铜业、银泰资源、焦作万方、栋梁新材、利源铝业。

　　东海证券表示，2013年4月份、5月份有色金属需求回升以及流动性控制放松都将对金属价格形成有力支撑，基本金属或出现触底反弹的行情。同时，关注业绩同比上升较大的小金属企业。4月份是2013年一季报发布期，对于金属价格同比上升较多的锗和锂企业2013年一季报业绩可能出现显著的提高。推荐个股，江西铜业、中金岭南、云南锗业、赣锋锂业和天齐锂业。