春江水暖谁先知 餐饮旅游等四行业现周转率拐点(2)

　　2012年年度存货周转率同比增速为1.05%

　　房地产提高存货周转率比保持利润率更重要

　　过去几年，较为激进的土地出让速度让部分三、四线城市累积了巨量库存。2011年上市开发企业销售业绩欠佳，除资产总额、房地产业务收入小幅上升外，运营规模类其余指标均出现小幅下滑。同时，房地产上市企业仍然处于较高的负债水平，而库存去化周期变长，资金回笼速度变缓，使企业面临较大的偿债压力。但2012年以来，房地产上市企业存货消化速度有所回升。

　　截至上周五，根据已披露2012年年报的上市公司数据统计显示，房地产行业(申万一级)2012年年度存货周转率(整体法)为0.2704次，2011年年度存货周转率(整体法)为0.2676次，同比增速为1.05%。

　　具体来看，截至上周五，共有102家房地产上市公司披露2012年年报，其中，存货周转率高于1次的公司有9家，这9家公司分别为，道博股份存货周转率为35.41次，存货周转天数为10天，存货金额为319.49万元；中国国贸存货周转率为34.24次，存货周转天数为11天，存货金额为3218.02万元；刚泰控股存货周转率为6.34次，存货周转天数为57天，存货金额为20558.61万元；高新发展存货周转率为2.32次，存货周转天数为155天，存货金额为52524.2万元；中关村存货周转率为2.18次，存货周转天数为165天，存货金额为116683.11万元；大港股份存货周转率为1.35次，存货周转天数为266天，存货金额为141118.64万元；*ST珠江存货周转率为1.3次，存货周转天数为276天，存货金额为10974.92万元；华鑫股份存货周转率为1.18次，存货周转天数为305天，存货金额为60988.67万元；天宸股份存货周转率为1.03次，存货周转天数为349天，存货金额为3220.09万元。

　　对此，分析人士表示，从目前房地产市场形势来看，提高存货周转率比保持利润率更重要，因为前者是生存问题，后者是发展问题。但存货周转率这个指标并不被大多数人所知，也因此许多人忽略了它的重要性。

　　现在房地产企业要尽可能地争取发展资源，包括尽快消化存货，提高现有项目库存去化率，改善资产质量，最大程度的增强现金流。面对大到整体经济面的宏观调控，细到房地产企业债务风险和流动资金不足，房地产企业必须依靠存货周转来支撑，作为衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标，存货周转率在当下显得尤为重要。在当今房地产企业发展方向存在调整的重要关头，企业注重“开源”的同时，“节流”也应被提上日程，这样才能将风险降到更低。