工信部化解钢铁过剩产能 精选六股或将受益(8)

　　旺季仍有预期,但前期已有不小幅度的上调,5月出厂价维持不变:国内钢价在本是旺季的3月持续下跌,近期现货钢价伴随季节性需求的陆续释放开始逐步企稳,在此背景下,公司5月出厂价选择维持不变在预期之内:1、历来根据现货市场价格变动制定期货出厂价是公司主要定价依据。旺季预期下近期现货钢价的逐步企稳成为公司出厂价维持平稳的主要支撑;2、虽然旺季现货钢价仍有上涨预期,但需求弱势复苏格局下预期钢价上涨幅度有限,且公司出厂价已经在前期提前持续上调,在公司出厂价与市场价均已有较大幅度价差的情况下,选择平盘开出或为对前期价格政策的适度修正。

　　在旺季钢价弱势回升及公司出厂价与市场价价差处于高位的情况下,维持主流产品出厂价不变是公司的最优选择,同时也印证了我们前期对大型钢厂出厂价的判断:大型钢企期货出厂价并非领先指标,甚至是表现出一定的滞后性,在期货出厂价脱离现货价格变动时,钢企会在后期进行修正。

　　出厂价维持不变,5月盈利环比微降:简单估算,虽然5月公司主流产品出厂价维持不变,但考虑到订货优惠与近期上升的成本压力,预计单月盈利环比小幅下降。不过这一测算结果将受到最终原料结算价格的影响,我们的测算考虑因素也较为简单,无法完全模拟实际经营过程中的种种变化,可能与实际经营数据存在一定出入。

　　综合公司过往的业绩水平及我们对2013年的全年看法,预计公司20

　　13、2014年EPS分别为0.40元、0.47元,维持“推荐”评级。