塑化剂新规含量望放宽 酿酒板块破茧成蝶(3)

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　　食品饮料行业:食品股具短期风险,静待白酒股反弹

　　类别：行业研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：周纪庚 日期：2013-04-08

　　行业上市公司动态

　　1、五粮液(000858.SH)发布2012年年报

　　2、燕京啤酒(000729.SZ)发布2012年年报

　　食品饮料行业动态

　　食品饮料行业估值跟踪截止上周末,食品饮料行业PE(TTM)估值为17.67倍,较上周环比下降0.8倍,接近去年12月份的历史低位,相对全部A股(剔除银行和St个股)的估值溢价为0.943倍,较上周继续回落。虽然近期板块估值及估值倍数连续呈现出环比下降的情况,但从趋势来看已经基本处于相对平稳的状态,短期来看行业缺乏催化剂,但内在的反弹需求在不断积累,因此在这个阶段不可太过悲观,估值下行空间非常有限。

　　本周交易策略及品种推荐

　　上周食品饮料行业调整幅度较大,除了一直处于弱势的酒类板块继续下跌之外,前期表现较强的乳制品、肉制品以及调味品等大众食品板块在大盘走势不明朗的背景下出现获利了结,使得行业上周大幅跑输市场。短期来看,食品股前期累积了较大涨幅,具有调整的需求。但对于行业后市走势,我们坚持认为目前估值无论横向还是纵向,都具备较强的优势。酒类特别是白酒板块短期风险释放较充分,进入季报发布期后,相信任何中性的或者偏多的消息都将刺激酒类板块出现反弹,因此本周我们继续维持行业优异的投资评级。本周荐股策略大方向继续维持,一方面继续建议关注受益资金偏好表现强势、一季报业绩有望超预期的品种,如伊利股份(600887)、贝因美(002570)、双汇发展(000895),短期的调整将带来更好的买入时机;另一方面建议关注白酒板块中估值低、近期调整幅度较大、最具反弹需求的品种,如贵州茅台(600519)、五粮液(000858)。