政策风引导环保投资规模急剧扩大 概念股将大受益(7)

　　永清环保公司深度报告:土壤修复市场进度有望加速

　　永清环保 300187

　　研究机构：方正证券 分析师：刘伟渊 撰写日期：2013-03-04

　　立足湖南、辐射全国,打造全国性综合型环保公司

　　公司2012年1-9月签署订单约5亿元。2012年分别获得永兴县、株洲市天元区、湘乡市、宁乡县、常宁市等湖南本地项目或签订合作框架性合同;除了立足湖南市场,公司2012年在江西、陕西、甘肃、新疆等市场也取得了良好的成果,包括与新余市、新余钢铁集团签订合同环境服务框架协议,获得陕西渭河发电有限公司锅炉脱硝及配套改造工程等。公司意在打造全国性综合型环保公司。

　　土壤修复市场广阔

　　重金属土壤污染修复领域在我国才刚刚起步,目前修复率不足3%,重金属污染事件的频发将催化该市场的启动。不完全统计,“十二五”期间仅湖南、湖北、广东、陕西等6省土壤修复计划投资额就在780亿元以上。我们认为土壤修复和地下水修复等环境修复行业,将是“十二五”、“十三五”环保产业新的增长点。据中国环境修复网粗略统计,截至目前,我国土壤修复市场规模已有几十亿元。

　　重金属污染事件和政策驱动土壤修复市场进度有望加速

　　国务院办公厅2013年1月印发《近期土壤环境保护和综合治理工作安排》;另外,环保部牵头制定的《全国土壤环境保护“十二五”规划》预计2013年有望获得批复。近期媒体报道了有关镉米事件,引起了人们的高度关注,从这个事件可以看出,土壤污染问题的严重性,加快受污染土壤的修复工作迫在眉睫。所以在政策和土壤污染事件的驱动下,土壤修复市场进度有望加速。

　　公司重金属土壤修复具有技术和区域优势

　　年国务院批复的《湘江流域重金属污染治理实施方案》2013年至2015年为中期实施阶段;湖南省人民政府2012年6月28日也配套发布了《〈湘江流域重金属污染治理实施方案〉工作方案(2012~2015年)》。公司紧密跟踪湘江重金属污染治理项目,凭借公司的技术优势和本土优势,已经与多地政府签订合作协议或框架协议。我们认为随着中期阶段的临近,相关区域治理有望加速推进,预计具体合作项目和方案2013年有望爆发。

　　盈利预测与评级

　　基于公司在湘江重金属防治具有区域和技术优势以及脱硝市场的技术储备,我们预计公司2012-2014年EPS分别为0.40元、0.89元和1.29元,给予“买入”评级。

　　风险提示

　　湘江流域治理进度和投入低于预期;脱硝、脱硫市场竞争加剧,导致公司毛利率下降;国家推出的环保政策执行力度低于预期。