下周一机构一致最看好的10股(9)

　　2012年公司费用比例明显上升。2012年销售费用224889万元,同比增幅83%,主要是晋兴公司到港煤量增加567万吨,导致运输费比上年同期增加81608万元,港杂费比上年同期增加15282万元;2012年财务费用72436万元,比上年增加28324万元,增幅64.21%,主要是新增武乡西山发电公司贷款利息支出13775万元。

　　维持“增持”投资评级,短期不具备吸引力。根据近期煤价走势情况,及公司2013年产量规划,我们下调了各煤种的销售均价,并下调了公司业绩,预计2013/2014年每股收益分别为0.40元/0.46元,对应动态PE分别是30、26倍,短期估值偏高,不具备吸引力;但中长期来看随着晋兴二期的达产以及吨煤盈利能力的提升,以及小煤矿的技改和唐城煤矿及腰庄煤矿的建设保证了公司未来几年煤炭产量的稳定增长,故维持“增持”投资评级。(山西证券)