名家相黑马 22只低价股望翻番(10)

　　公司业绩符合此前预告:据业绩快报,公司2012年全年营业利润率为2.7%,而2011年全年数据为4.0%,12年前三季度为3.0%,这表明在四季度煤焦油价格上升的大趋势下,公司产品调价遇到阻力,经营压力高于前三季度。公司补缴的2639万元增值税也影响了公司的全年净利润。然而,公司12年新增产能较多,特别是8月和11月陆续建成的唐山基地盈利能力尚未充分释放,公司13年的业绩有望好转,体现龙头优势。

　　2013年轮胎行业好转或将为行业带来一抹亮色:1月份汽车产量增速超预期,国内外天胶价格大幅下滑将使得今年轮胎业盈利大幅好转,对炭黑业的需求端构成利好。一旦炭黑业整体好转,公司作为行业龙头,将率先受益。

　　盈利调整

　　维持前期EPS预测,公司2013~2014年EPS为0.40和0.49元。

　　投资建议

　　给予公司2013年18倍PE,对应目标价7.2元,维持增持评级。