大盘或演绎柳暗花明 26股廉价筹码握牢(股)(10)

　　金地集团:拿地发力,3月起推盘明显增加

　　金地集团 600383 房地产业

　　研究机构：申银万国证券 分析师：殷姿,竺劲 撰写日期：2013-03-08

　　2013年2月公司实现销售面积13.5万平方米,销售金额16.2亿元,同比分别上升13.4%、31.7%,环比分别下降30.1%和34.7%。2013年1-2月,公司累计实现销售面积32.8万平方米,同比增长110.3%,累计销售金额41.0亿元,同比增长150.0%。金地2月新增项目储备5个,权益建筑面积59.1万平米,权益地价款42.4亿。

　　2月销售符合预期,3月起推盘量将明显增加。2月金地实现销售面积13.5万方,销售金额为16.2亿元,符合我们的预期。2月公司销售均价为12000元,同比上升16.1%,环比下降6.6%,预计3月起随着新推盘中中小户型住宅占比增加,销售均价将逐渐下降到11000元左右。公司1、2月以存货去化为主,月均推盘量不足10亿。3月起公司将进入集中推盘时期,预计推盘量将达到25亿,4月将进一步达到30亿以上。预计3月销售额将提高到25亿左右。

　　2月拿地发力,单月拿地金额超12年全年,新增项目储备5个,权益地价款42.4亿,均在主流地区。金地2月共新增项目储备5个,权益建筑面积共59.1万方,权益地价款42.4亿,已超12年全年拿地金额40.8亿。公司12年拿地较少,截至12年3季报公司有现金188亿,预计13年拿地量将在100亿以上,将重点布局一二线城市主流地区,定位刚需和首次改善类的普通住宅。

　　拿地和开工进一步加快,预计公司13年可售量将增加到700亿左右,上调13年销售额为410亿(原预测为390亿)。通过加快拿地和开工,预计公司13可售量将明显增长,预计可提高到700亿左右,同时中小户型占比将进一步提高到75%左右(今年为65%),上调13年销售额预测为410亿(原预测为390亿),同比增长20%。

　　拿地开工积极,上调销售额预测至410亿,维持增持评级。通过加快拿地和开工,预计公司13年可售量将达到700亿左右,上调13年销售额预测至410亿。我们维持对2012、2013年每股收益0.68元和0.74元的预测,目前股价对应的PE为9.4倍、8.7倍,维持增持评级。