进入收获期 生物质能板块望齐爆发

　　编者按：韶能股份(000601)生物质燃料直燃发电项目已获发改委批准，该项目有望年内投运。随着各地生物质发电项目的加快布局，生物质发电正在进入收获期，相关概念有望集体爆发。

　　生物质能发展十二五规划解读：总体空间大幅拓宽

　　事件：国家能源局近日发布了《生物质能发展“十二五”规划》，具体目标包括：到2015年，生物质能年利用量超过5000万吨标准煤；生物质发电装机容量1300万千瓦、年发电量约780亿千瓦时；生物质年供气220亿立方米；生物质成型燃料1000万吨；生物液体燃料500万吨。重点解读:总体梳理此次规划对于生物质能子行业的发展目标，主要特点如下：1、生物质发电仍是生物质能细分行业中的支柱板块，总量比例仍为最大(占比超过行业规模50%)，生物质发电中重点发展农林生物质发电(规划总量增速300%)，垃圾发电(76%)和沼气发电增速(<；；5%)增速较低；2、生物质成型燃料规划产量增速最为明显，5年总增速达到333%；3、生物质液体燃料的原料出现方向性的调整，生物柴油和燃料乙醇的原料要尽力避免“与人争粮”。4、农业人员的就业被高度重视，说明生物质能在农村、乡镇的新城镇化建设中的作用不仅仅是补充能源和保护环境，还肩负解决农业人口就业的重担。

　　生物质能利用在“十二五”期间的发展前景乐观，政府层面也将在各个层面给予生物质能行业种种协助，比如继续实行生物质发电电价补贴，加强农村沼气用户的技术培育，给予生物质能类企业在税费上的优惠等。“十二五”期间，生物质能领域得到政府投资将超过1400亿，巨额的财政支持对目前仍在起步阶段的广大生物质能源企业发展的拉动作用不言而喻。

　　投资建议:结合资本市场，上市公司中从事生物质成型燃料的为迪森股份(300335)；从事涉及生物质发电的公司为长青集团(002616)、韶能股份和凯迪电力(000939)；从事生物质液体燃料的公司为龙力生物(002604)和中粮生化(000930)。《生物质能“十二五”规划》对上市公司短期直接影响不大，能反映到上市公司业绩上的只有财税补贴和电价补贴，但《规划》中1400亿元的巨大投资总量和各子行业高速增长的预期将对打开行业发展空间大有裨益，预示着“十二五”内生物质能产业将走上飞速发展的轨道。从解读《规划》的角度出发，我们最为看好生物质成型燃料类公司的整体发展；其次为“具备原料保障能力”的生物质发电企业；相对看淡可能面临技术上新抉择的液体燃料类公司。

　　风险提示:财政补贴资金无法及时到位；各地方政府盲目加大项目投资造成恶性竞争；政府过于重投资、轻市场，使生物质能行业走上风电和光伏的老路。