生物质发电进入收获期 10股受益解析(4)

　　传统锅炉业务稳步发展，差异化定位创造增长空间尽管整体锅炉行业增速持续放缓，但公司在锅炉制造第二梯队中技术实力雄厚，目前正积极向60万千瓦锅炉制造突破。公司煤粉锅炉、流化床锅炉、生物质锅炉、碱回收炉主要定位在企业自备电厂和地方发电企业。公司客户包括电解铝企业、蔗糖企业、石油石化、有色化工企业，造纸企业等，公司同时注重发展印度、马来西亚等出口市场。公司享受自备电厂、新疆、印度等地区的结构化机会，锅炉业务订单饱满，有望继续保持5%-10%的增速，稳定发展。

　　盈利预测与评级预计公司2012-2014年EPS 分别为0.68元、0.89元、1.06元。看好垃圾发电业务对公司业绩和估值的双重提升，给予“买入”评级。

　　风险提示垃圾发电项目进度风险、传统锅炉业务受宏观经济形势影响出现下滑的风险等。