估值业绩双见底 7只金股腾飞在即(4)

　　友阿股份2013年有更多惊喜

　　友阿股份(002277)公司3月4日披露2012年年报显示，2012年实现营业收入57.16亿元，同比增长20.57%；实现营业利润5.2亿元，同比增长36.48%；归属于上市公司股东的净利润3.76亿元，同比增长29.44%，基本每股收益0.67元。同时，公司拟向全体股东每10股派1元(含税)。

　　去年四季度现经营亮点

　　友阿股份年报显示，公司营业总收入与上年同期相比增长21.17%，其中零售业务增长20.24%，主要是由于各门店实施有针对性的品牌策略和营销策略，成熟门店内生增长22.59%以及长沙友阿奥特莱斯超预期发展所致。金融业务增长74.93%，主要是小额贷款公司充分利用公司自身商业客户资源和资金充裕的优势，业务迅猛发展所致。公司还指出，湖南经济有望延续高于全国平均的较快增长，而基于较低的收入基数及更高的边际消费倾向，区域消费市场仍有较大潜在发展空间。

　　国都证券分析师赵宪栋分析认为，友阿股份2012年四季度业绩高增长是亮点。从单个季度的经营情况来看，四季度公司收入17.6亿元，同比增长30%；净利润为4859万元，同比增长36%。业绩表现明显好于行业平均水平。其原因主要是公司主力百货门店友谊商店A.B馆、友谊商城、阿波罗商业广场内生增长较大，长沙奥特莱斯业绩超预期以及金融业务增长迅速所致。此外，公司下属的小额贷款公司2012年全年贡献净利润在4000万左右，考虑到该业务主要服务对象主要是公司的供应商以和资本金较小的限制，预计未来每年保持稳定的业绩贡献。

　　社保基金加大建仓力度

　　2012年四季度友阿股份股价探底回升，公募基金、社保基金整体出现加仓迹象。其中广发小盘基金继续加仓180万股，蝉联机构持股榜第一位。富兰克林国海潜力组合、国泰金马基金则是首次出现在前十大流通股东名单当中。此外，社保基金继续加大投资力度，四季度中社保基金六零一组合新进建仓，社保基金数增至两家。

　　广发证券分析师欧亚菲指出，奥特莱斯门店今年春节日均销售在200万，全年有望实现7亿销售，单店实现利润3000万以上，2013年另一看点为五一商圈改造后的春天百货店。在奥莱和新春天强劲增长带动下，2013年公司主业将继续稳定增长。公司作为区域龙头主业门店店龄结构合理、多元业务配合发展拓展盈利，我们调整2012年-2014年每股收益分别为0.67元、0.83元、1.12元的盈利预测。我们看好公司中长期发展，参照可比公司估值，给予2013年15倍市盈率，维持“买入”的投资评级，合理价值12.5元。