估值业绩双见底 7只金股腾飞在即

　　永辉超市一季度业绩超预期

　　中金公司

　　永辉超市(601933)公司近日公告，2013年一季度业绩同比增长约100%,对应净利润2.36亿元,每股收益约0.30元(考虑增发摊薄0.28元)。高增长的主要原因来自低基数效应、费用和新店亏损控制、政府补贴入账、以及年初至今新开店较少(前两者为主因)。估计即使扣除部分可能的非经营性因素影响，其利润增速亦在85%-90%,好于市场预期。

　　上调公司2013年盈利预测11%(含补贴)，预计每股收益1元(增发后0.95元)。后续须跟踪公司销售增速变化、新店和新区域拓展。目前公司2013年市盈率约为27-28倍,短期业绩超预期是催化剂，其估值相对同业较贵，但已经回至历史区间低端(27-34倍，年初时点看全年)，公司上半年业绩改善预期将支撑股价表现，可能的风险主要有：销售可能会略低于市场预期，小非减持，超市二楼业务受网购冲击。维持公司“审慎推荐”的投资评级，建议关注其上半年的投资机会。