3月开门绿警示 5风险汇聚三月 2350只卖不买(10)

　　五大风险汇聚三月 2350只卖不买

　　本周A股2289-2369大幅震荡，2013年3月A股将面临众多不确定风险。无论上半月两会期间及其前后可能出台的重大政策，还是月底的美联储议息会会不会调整QE3规模，都可能对A股及国际金融市场产生重大影响。尤其是， 3月起步入2013年83月时间之窗(5月正负两个月)，鉴于2444，符合天量天价之天量，满足日天量、周天量、月天量共振条件，可能反抽2400附近后单边下跌。3月建议：2350只卖不买。

　　风险一： 天量后现地量 提示反弹结束

　　导语：股谚天量天价。鉴于1949反弹日、周、月天量水平均与2132反弹相当，涨幅却远高于后者，且日、周成交均现两个月新低，市场成交由强势水平转向弱势水平。这无疑是反弹结束的危险信号。

　　大盘自去年7月-11月相继跌破了两条长期上升趋势线，分别是连接325点、998点的超长期趋势线(下图趋势线1)和连接1664点、2132点的长期趋势线(下图趋势线2)，1949反弹使两条趋势线失而复得，目前上述两条趋势线分别在2220点(趋势线1)和2320点(趋势线2)附近。本周收盘2359点，虽然仍在两条趋势线之上，预计3月仍将考验两条趋势线的支撑是否有效。

　　但成交量这一指标上，我们能推测1949行情已收官，两条趋势线再度失守在所难免。

　　如果从月成交量来看，1949反弹1月天量2.2万亿，达到2012年天量的2.02万亿水平。月成交量疑似双顶。

　　如果从周成交量来看，2013年1月14-18日沪市周成交6063亿，其后1月28-2月1日沪市周成交6084亿。均略微超过3月16日2476顶周成交5900亿这一2012年周天量。其后，指数上行，未创新周天量。量价背离。周成交量疑似双顶。

　　最后，从日成交量来看，1949反弹沪市的最大日成交金额为2013年2月4日的1525亿，突破2月27日的1446亿和未突破3月14日的1707亿，1525亿作为1949的反弹时330亿启动地量的5倍，很可能成为1949反弹的日天量。

　　综上，我们认为1949反弹虽然超越了2132反弹涨幅，而且，鉴于日、周、月天量共振，1949反弹天量均与2132反弹相当，因此，可以判断，1949反弹涨幅超越2132反弹涨幅应极为有限。。

　　鉴于，1949反弹成交量变化趋势已从迭创新高到迭创新低。本周一沪市日成交776亿是12月24日以来沪市第一次跌破800亿，较1949反弹日天量1525亿急剧萎缩50%，本周周成交4992亿是今年1月4日以来周成交第一次跌破5000亿，鉴于，市场成交由强势水平转向弱势水平。这无疑是反弹结束的危险信号。

　　风险二：国五条细则突至 3月不确定风险或超预期

　　导语：2013年3月A股将面临众多不确定风险。无论3月1日晚国五条细化文件突然亮相，还是上半月两会期间及其后可能出台的重大政策，乃条月底的美联储议息会会不会调整QE3规模，都可能对A股及国际金融市场产生重大影响。

　　3月，不确定风险首先来自房地产调控升级。3月1日晚国务院办公厅发布国五条细化文件，其中对房价上涨过快的城市，提高第二套住房贷款的首付款比例和贷款利率。以及对出售自有住房按转让所得的20%征收个人所得税。

　　此外，3月令全球瞩目的十年一次的中国两会及国家领导层换届事宜，新一届国家领导层将正式发声，年内甚至是未来五年、十年内政策的方向也会初见端倪，这将对3月处于高位震荡的股市产生重大影响。

　　值得一说的是，官方公布了2月份PMI为50.1%，较上月下降0.3%，宏观经济复苏似有放缓的迹象，当然也不排除春节假期影响。上周央行回笼9100亿相当于提准1%的紧缩之举3月会不会继续？转融券2月28日正式推出，大盘却并未出现市场预期的大跌，可见市场认为推出的利空有限，但不可否认的是，转融券的推出使做空机制更加完善，其浑水式事件作空影响不容忽视。

　　当然，最令人关注的是，在美国失业率持续下降的背景下，3月底的美联储议息会会不会调整QE3规模？

　　风险三：美元指数突破81.5重压 提示A股寻底路漫漫

　　导语：基于2005年以来美元指数与A股长期负相关，且美元指数2012年1月、11月两次挑战81.5，对应A股寻底考验2132，1949支撑，因此2013年美元指数向上突破81.5寻顶的过程，似应对应A股再次考验2132的过程。

　　美元指数近期突破了81.5附近的阻力位(图中虚线部分)，这已经是2012年11月以来第二次挑战81.5的压力位，并且借助2月28日的一根长阳成功站上这一压力位，美元指数第二次突破成功的概率较大，本周五晚已上攻至82.3。但也有可能美元指数再回踩一次79附近，如果这样，美元指数第三次突破81.5几乎是确定的。

　　与上证综指面临的窘境类似，美元指数上方也面临着2个压力位置，一个就是上文提到的81.5位置，第二个是在82.8附近，这里也面临一条长期下降趋势线(连接88.7和84.1的长期下降趋势线)。